南华期货-南华宏观周报：PPI创新高对CPI影响几何？-211018

文本预览：

《南华期货-南华宏观周报：PPI创新高对CPI影响几何？-211018（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-南华宏观周报：PPI创新高对CPI影响几何？-211018（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《南华宏观周报：PPI创新高对CPI影响几何？》研报附件原文摘录）
　　1）PPI究竟有没有在向CPI传导？我们认为是有的，主要体现在以下几个分项中，分别是非食品、家用器具、水电燃料以及交通和通信。交通和通信中，PPI对交通工具以及交通工具燃料的影响较为显著。。 　　2）为何PPI与CPI走势会出现背离？主要原因有二：其一，CPI分项的产业链上游与PPI重合度低，导致影响PPI的因素可能对CPI效果不大；其二，宏观面需求端未同步发力，总需求未明显扩张，令上下游的价格传导不太流畅。 　　3)经过我们的测算，即使年内PPI同比升至12%，则非食品项对CPI的贡献大约为1.66。所以只要食品分项的CPI保持相对低位，CPI即便稍有走高，总体也会保持相对温和可控的状态。 　　风险提示：非预期因素导致CPI大幅上涨