海证期货-海证策略月刊：十一月份铜期货行情展望-211028

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（以下内容从海证期货《海证策略月刊：十一月份铜期货行情展望》研报附件原文摘录）
　　展望11月份，预计铜将从此前的供应扰动中走出，重回震荡偏空格局，价格中枢将有所降低，区间在68000-73000。宏观来看，随着就业好转通胀压力加剧，美联储货币退出量化宽松政策表态日益明朗，将对铜价上方空间形成较为长期的压力；国内经济逐步确认下滑，虽有一定的宏观微调措施但力度尚显欠缺。需求端，家电、交通、电网等主要领域消费均无明显亮点，虽可能年末有翘尾行情，预计影响较为短暂。库存端，全球库存下降明显，但更多因为物流等因素转化为难以追踪的在途或隐性库存，不是实际需求驱动。供应端，铜精矿的宽松态势保持，冶炼段受到限电影响扰动；废铜因为物流供应不畅还将维持偏紧格局，精废价差在本月走强后废铜再度具有性价比。 　　十一月份，预计沪铜将保持震荡偏下行态势，72000-73000附近将面临较为明显的压力。如果铜价继续反弹至72000可以酌情考虑分批建立空头头寸72000、72500、73000分批建仓5%，总仓位不超过15%，在价格回落至69000-70000附近分批平仓，反复滚动操作为宜。