中财期货-白糖周报：巴西减产超预期，糖价反弹-211101

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（以下内容从中财期货《白糖周报：巴西减产超预期 糖价反弹》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡偏弱为主，预计SR201区间[5650，6150]。UNICA发布巴西中南部生产报告，10月上半月甘蔗产量同比下降46.77%，糖产量同比下降56.28%，制糖比39.11%；本榨季截至10月16日，糖产量同比下降12.49%。受降雨影响，巴西部分糖厂停止压榨，同时也进一步印证了巴西中南部压榨提前结束的预期，然该降幅仍大大超出市场预期，且制糖比处于近年来相对低位，报告利多，驱动内外糖价反弹。然而原油价格的回落对糖价的涨势有所遏制。 　　国内方面，近日白糖现货报价重心上移，整体成交一般。进口量偏大叠加北方新糖上市，工业库存处于历史高位，食糖供应充足而需求疲软，糖价上行承压。从巴西的出口装运情况看，预计未来我国进口量有所下降。目前进口成本仍倒挂，支撑国内糖价。整体来看，糖价外强内弱，未来关注外糖走势以及国内供需局面的改变。 　　综合来看，目前郑糖高位震荡为主。 　　操作建议 　　策略：短期内高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、需求好转。2、宏观因素。