中财期货-棉花周报：走货不畅，棉价高位震荡-211108

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（以下内容从中财期货《棉花周报：走货不畅 棉价高位震荡》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2201区间[19500，23000]。美棉大涨创新高，主要原因可能是美棉新棉上市进度偏慢，截至上周，美棉检验量为37.61万吨，同比下降30%，处于近年来低点，同时，从美棉销售签约数据来看，近一个多月以来，中国买家大量购买美棉，由于目前中美棉价差处于历史高位，市场预期中国将持续大量购买美棉，而同时印度棉价大幅上涨，驱动ICE期棉价格飙升。 　　国内方面，郑棉对国际棉价的大涨并未作出明显反应，主要原因可能是目前内外价差仍偏大，同时新棉销售偏淡。目前新疆新棉采收进度加快，新棉品质较前期明显好转，籽棉收购价整体有所下调，折皮棉成本大约在23000-24000元/吨。现多地“限电”放宽，纺企开机率明显上升，但由于原料价格过高，商家刚需采购为主，目前纺企库存上升，下游交投整体一般。 　　目前基本面无明显变化，高成本支撑棉花，而棉价上涨受阻于下游需求疲软，预计郑棉短期内保持高位震荡的可能性较大。 　　操作建议 　　短期棉价高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求疲软。