中财期货-棉花周报：下游好转，重心上移-220110

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（以下内容从中财期货《棉花周报：下游好转 重心上移》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计 CF2205 区间[19000， 23000]。 　　美棉冲高回落，原因主要是周四公布的销售出口数据偏弱。据 USDA 最新报告， 2021 年 12 月 24 日至 12 月 30 日期间，美国棉花销售出口情况如下： 净销售量为 143,200 包，比前一周下降 26%，比前 4 周平均水平下降 48%。出口 104,900 包，比前一周下降 35%，比前 4 周平均水平下降 22%。 美棉销售数据偏弱，装运速度下降。 印度国内需求大好，印度棉花棉纱价格持续上行，支撑国际棉价。 　　国内方面，临近交割，期现回归预期较强，但受美棉回落的影响，郑棉高位调整。据国家棉花监测系统数据，截至 12 月 30日，全国累计交售籽棉折皮棉 572.2 万吨，同比减少 12.4 万吨；累计加工皮棉 510.8 万吨，同比减少 31.6 万吨；累计销售皮棉 109.6 万吨，同比减少 142.8 万吨，较过去四年均值减少92.9 万吨。由于印度、越南纱价上涨，进口成本倒挂，目前棉纱价格上涨，库存下降，从 TTEB 公布的纺企负荷库存指数来看，纱库存持续下降，下游情况有所好转，但棉花现货交投清淡。预计短期内郑棉重心上移，谨防交割后郑棉回落。 　　操作建议 　　短期棉价高位宽幅震荡为主。 　　风险提示1 、 宏观因素。 2、 下游提前放假。 3、国际疫情抬头