海证期货-2022年铜期货行情展望-220113

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（以下内容从海证期货《2022年铜期货行情展望》研报附件原文摘录）
　　2022年无论是精炼铜还是铜精矿产能依然有较为明显的扩张，废铜供应虽有一定干扰，但增量平稳，成为铜供应的重要边际变量。需求端，预计2022年，随着货币政策的逐步收紧，传统耐用消费品需求下滑已成大概率；国内地产需求亦面临重要转折，未来需求亮点依然在于新能源领域的中高速增长。库存端，超低的铜库存成为支撑铜价重要的因素，并将长期影响铜的月间结构曲线 　　中美经济周期、政策周期均处于不同阶段。而铜作为宏观属性较强的品种，在较为矛盾的宏观背景下，很难走出2020-2021年的单边上扬格局，预计会面临更多的震荡。 　　展望2022年的铜价格走势，我们维持高位宽幅震荡的判断。预计LME3月铜的主要运行区间在8350-10000美金；沪铜主要运行区间在62000-72000。时间上，美联储加息预期何时落地可能成为铜触底反弹的重要驱动因素。