中财期货-白糖周报：原油大涨，内外糖跟随上行-220124

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（以下内容从中财期货《白糖周报：原油大涨 内外糖跟随上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡偏弱为主，预计 SR205 区间[5600，6000]。原油上行回落，ICE 原糖连续两日高开高走后震荡调整，修补前期的过度下跌，巴西汽油价格走高，或影响新年度巴西糖醇比。截至 1 月 15 日，印度累计产糖 1514.1 万吨，同比增加 86.3 万吨，截至 12 月底出口 170 万吨，同比增加 135 万吨。目前北半球增产明显，但原油走高，原糖等待方向选择。国内方面，据商务部报告，本月预报到港 334487.950 吨，下月预报港 63000.00 吨。据海关数据，12 月进口食糖 40 万吨，同比减少 51.29 万吨，环比减少 22.74 万吨。由于前期进口成本倒挂， 12 月进口量较低，国内食糖供应压力减小。 目前国内食糖产量低于预期，支撑糖价， 12 月产销数据偏多，郑糖低点反弹，叠加原糖上行，为郑糖提供支撑。然而目前减产消息已基本被市场消化，且节前补货即将结束，现货市场需求较弱。 　　国内食糖减产与进口成本倒挂支撑糖价，但需求整体偏弱，预计短期内震荡调整为主。 　　操作建议 　　策略：短期内震荡为主。 　　风险提示 　　1、原油下跌。2、宏观因素。