中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：煤焦现货下行压力仍存，盘面震荡运行-211111

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：煤焦现货下行压力仍存 盘面震荡运行》研报附件原文摘录）
　　煤焦：煤焦现货下行压力仍存 盘面震荡运行 　　逻辑：昨日，焦煤、焦炭期价呈震荡偏弱走势，夜盘小幅反弹，J2201合约夜盘收于2985.0元/吨，JM2201合约夜盘收于2246.5元/吨。现货方面，各地钢厂加快焦价提降节奏，开始第3轮下调焦炭采购价200元/吨，降后山西晋城地区钢厂准一级水熄焦（水份≤8%，灰分≤13%，硫≤0.7）采购价为3400元/吨。贸易价格方面，日照港口准一级冶金焦出库报价降至3600元/吨，焦炭01合约折算后贴水900元/吨左右。 　　从基本面来看，焦炭仍保持供需双弱态势，焦价开启下跌周期，吨焦盈利将继续收窄。供给端整体产能利用率偏低，上周全样本焦企产能利用率为72.31%，环比下降0.4pct，同比下降16.95pct；需求端，近期下游钢厂高炉检修范围扩大，铁水产量进一步下滑，上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率76.43%，环比下降2.40pct，同比下降15.84pct；日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨；库存方面，焦炭总体库存变化不大，但由于钢厂高炉利用率持续下滑，库存可用天数增加，且焦价处于下跌趋势中，钢厂控制对焦炭的采购，焦化厂处于被动累库趋势中。 　　综合来看，近期焦炭刚需下滑，焦煤、焦炭现货价格开启下跌趋势，高基差状态有望改善。全国能源保供稳价取得阶段性成效，政策端对煤炭价格的干预仍在持续，盘面下行压力仍存。短期单边操作难度较大，建议关注逢低做多焦化盘面利润的机会。后期重点关注煤炭“保供稳价”相关政策的变化。 　　操作提示：持续关注做多焦化盘面利润机会。 　　风险提示：焦炭新产能加速释放，扭转供需偏紧格局（下行）；焦煤供应偏紧趋势改变（下行）。