中财期货-棉花周报：限电放宽，下游仍未改善-211115

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（以下内容从中财期货《棉花周报：限电放宽 下游仍未改善》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2201区间[19500，23000]。 　　据USDA11月预测报告，2021/22年度全球棉花产量和消费量上调，期末库存略下调。本月全球棉花期初库存下调了21.8万吨（原因是印度、巴基斯坦和墨西哥近几年的消费量上调），全球总消费量上调15.26万吨，全球棉花产量上调32.7万吨（原因是巴西、澳大利亚、巴基斯坦和美国棉花产量上调），全球期末库存为1892.7万吨，较上月下调4.36万吨，较上年度低52.32万吨。整体而言，本次报告偏中性，美棉产量上调基本符合市场预期，而当晚美棉收高的原因可能是期末库存下调，叠加中国的强劲需求。 　　中储棉于11月10日开始第二轮储备棉的投放，总量为60万吨，其中包括部分外棉。目前国内棉花现货整体走货一般，对优质棉的需求相对较好。国内限电限产基本结束，印染厂价格下调，下游纱线坯布价格有所松动。据悉，随着海外疫情的好转，纺企订单回流加快，目前商家对后市信心不足，棉花现货整体成交依旧持稳偏淡。清关棉方面，港口库存下降明显，目前外棉资源选择余地较少，进口棉的投放或可部分解决纺企需求。 　　目前成本仍是郑棉的强劲支撑，期现倒挂情况未变，郑棉上涨受阻于下游疲软，预计维持震荡为主。 　　操作建议 　　短期棉价高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求疲软。