中财期货-油脂周报：YP价差新低-211122

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（以下内容从中财期货《油脂周报：YP价差新低》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　MPOB发布10月马棕油数据，数据显示产量增加1.3%至172.6万吨，出口减少12.03%至141.8万吨，最终库存增加至183.4万吨，基本符合预期。此次报告偏中性，但由于之前市场偏空预期过足，油脂价格下跌较大。报告发出口短期利空出尽，利多油脂价格。 　　本周菜油出现单日暴跌后企稳收回跌幅，菜油维持在历史高位叠加疫情消息引发市场担忧以及资金撤离出现单日大幅下跌。但基本面方面没有太多变化，就菜油本身而言，直到明年新菜籽播种期的消息都不能撼动目前的基本面现状。主要干扰将来自于小油种以及豆棕可能出现的利空。黑海葵油价格保持坚挺，本季的丰收并没有使得葵油如预期下跌，主要因为本季菜籽的大量减产使得葵油成为菜油的较好替代以及乌克兰农民惜售。花生在低位震荡，花生油与其他油脂价格不断缩小，需关注各类小油种的替代对于菜油消费的影响。 　　操作建议 　　单边做多Y01合约 　　风险因素 　　1、豆油需求不及预期；2、马来西亚棕榈油出口不及预期