中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：焦企亏损扩大，焦化产能利用率大幅下滑-211123

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：焦企亏损扩大 焦化产能利用率大幅下滑》研报附件原文摘录）
　　煤焦：焦企亏损扩大焦企亏损扩大焦化产能利用率大幅下滑焦化产能利用率大幅下滑 　　逻辑：上周，焦煤、焦炭整体呈震荡偏弱运行，周五夜盘震荡上行，J2201合约夜盘收于2890.0元/吨，JM2201合约夜盘收于1879.5元/吨。现货方面，各地焦企已陆续落实焦价第6轮下跌，至此，焦价累计跌幅1200元/吨。贸易价格方面，日照港口准一级冶金焦出库报价降至2950元/吨，折算后焦炭01合约贴水350元/吨左右。 　　从基本面来看，焦炭仍保持供需双弱态势。上周现货价格快速下跌，焦企盈利大幅收窄，样本焦企平均吨焦亏损126元，环比前一周下降92元；由于焦企大面积亏损，多数企业采取主动限产措施，供给端数据显示，上周全样本焦企产能利用率为67.19%，环比下降4.62pct，同比下降20.58pct；需求端，铁水产量进一步下滑，上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.35%，环比下降0.38pct，同比下降16.29pct；日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.02万吨，同比下降41.95万吨；库存方面，由于钢厂控制采购，目前仍以焦化厂累库为主，上周全样本焦企库存为217.81万吨，环比上升41.43万吨，同比上升151.62万吨。 　　综合来看，焦炭供需两弱态势未变，且供应收紧预期进一步增加。焦煤、焦炭现货价格仍呈现下跌趋势，高基差逐步缩小。短期单边操作难度较大，建议关注逢低做多焦化盘面利润的机会。后期重点关注煤炭“保供稳价”相关政策的变化。 　　操作提示：逢低做多焦化盘面利润。 　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。