中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：焦钢企业博弈加剧，焦炭期货主力合约换月-211130

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：焦钢企业博弈加剧 焦炭期货主力合约换月》研报附件原文摘录）
　　煤焦：焦钢企业博弈加剧焦炭期货主力合约换月逻辑：昨日，焦炭期货主力转移至05合约，J2205合约价格全天震荡运行，日跌幅2.80%。夜盘小幅反弹，J2205合约夜盘收于2674.5元/吨。 　　现货方面，上周各地焦企联合发函表示将抵制下游钢厂进一步调降焦价，不过，上周五河北、山东等地钢厂仍提出第8轮提降焦价，且部分地区焦炭现货报价已完成下调。随后，河北省、山西吕梁以及山东省焦协陆续发出倡议，焦企需综合考量多数长协客户的采购意愿及当前自身供给情况，坚守焦化企业合理利润空间、坚决避免亏损销售、坚持有序的焦化市场定价机制，后续将不以华东、河北个别主流钢厂调价作为定价依据，具体价格以长协客户协商结果为准。焦钢企业对于焦价的涨跌博弈进一步加剧。 　　贸易方面，近期贸易商拿货情绪有所回暖，上周焦炭港口库存增幅略有放大，库存为130.9万吨，环比上升11.7万吨，同比下降106.1万吨。昨日日照港口准一级冶金焦出库报价降至2650元/吨，折算后焦炭05合约贴水200元/吨左右。 　　综合来看，因亏损、环保限产等因素影响，焦炭供应依然偏低；需求端市场预期钢厂限产或有放松，但铁水产量暂未回升，且钢厂焦炭库存没有明显增加，复产预期有待进一步验证。焦钢企业博弈加剧，期价震荡运行，短期建议观望或关注逢低做多焦化盘面利润的机会。 　　操作提示：观望或逢低做多焦化盘面利润。 　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。