中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：钢厂毛利润继续扩张，焦炭现货价格趋稳-211209

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：钢厂毛利润继续扩张 焦炭现货价格趋稳》研报附件原文摘录）
　　煤焦：钢厂毛利润继续扩张 焦炭现货价格趋稳 　　逻辑：昨日，黑色金属板块走势分化，成材领跌，焦煤、铁矿石收红。夜盘双焦震荡偏强，J2205合约收于2974.0元/吨，JM2205合约收于2087.5元/吨。现货方面，近日内蒙古部分地区焦企因仍处于亏损状态，提涨焦价100~120元/吨，但目前其他地区焦企暂未跟涨，关注焦钢博弈情况。日照港口准一级冶金焦出库报价2750元/吨。 　　数据方面，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2965元/吨，平均钢坯含税成本3990元/吨，周环比上调48元/吨，与12月8日当前普方坯出厂价格4360元/吨相比，钢厂平均毛利润370元/吨，周环比上调22元/吨。钢厂盈利稳步回升，对原材料打压情绪进一步缓解。从库存结构来看，目前钢厂焦炭库存处于近几年最低水平，不过由于当前高炉开工同样处于低位，焦炭库存可用天数保持同期中位偏高水平。焦炭价格经历多轮下跌后已逐步企稳，考虑到冬储备货预期，钢厂对焦炭的采购情绪有所恢复，预计焦企高库存压力有望下降。 　　综合来看，焦炭供需保持双弱态势，唐山地区钢厂阶段性限产加严，焦炭刚需暂未好转。价格上，现货市场焦钢仍处博弈阶段，焦炭价格总体趋稳，期货价格小幅反弹，但进一步上涨驱动较弱，预计短期焦价或震荡运行，建议以观望为主，关注焦钢博弈走势。 　　操作提示：观望为主。 　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。