海证期货-海证策略月刊：十二月份沥青期货行情展望-211201

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（以下内容从海证期货《海证策略月刊：十二月份沥青期货行情展望》研报附件原文摘录）
　　12月，沥青价格振荡运行，振荡区间[2850，3500]。石油沥青装置利润持续为负，计划排产也大幅下降，开工率保持低位并进一步走低，沥青产量相对较低。但气温下降，需求明显走弱，库存下降速度也将有所放缓。沥青受成本端原油价格影响较大，在成本端未坍塌的情况下，以波段操作为主。 　　关注多远月沥青裂解的机会。沥青现货生产利润较差，开工率远低于往年同期，产量下降。虽然赶工需求接近尾声，但沥青库存也已降至往年同期正常水平。考虑到地方债的发行量依然较大，中长期沥青需求值得期待。且当前沥青估值较低，多沥青裂解安全边际较高。