中财期货-油脂周报：马棕油出口下滑明显-211220

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（以下内容从中财期货《油脂周报：马棕油出口下滑明显》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　MPOB 发布 11 月马棕油数据，数据显示产量下滑 5.27%至 163.5万吨，出口上涨 3.3%至 146.8 万吨，最终库存下降 0.96%至 181.7 万吨， 此次报告出口大幅低于预期， 报告偏空。 之前市场预计良好的出口支撑油脂价格，然而此次报告令人大失所望， 　　近期高频数据显示马棕油产量下滑的同时出口降幅也更加显著， 符合我们的预期。 展望未来，随着棕榈油产量的逐渐恢复，价格的利多将越来越少，难以支撑目前如此高的价格。不仅是棕榈油，豆油方面，巴西和美国纷纷下调生物柴油掺混量，明年大概率油脂供应宽松，价格逐渐回落。 　　操作建议 　　单边做空 Y05、 P05 合约 　　风险因素 　　1、 豆油、棕榈油产量不及预期