南华期货-乙二醇产业链数据周报-211226

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（以下内容从南华期货《乙二醇产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　本周回顾 　　本周乙二醇主连区间震荡，区间4685到4997，本周乙二醇走势以震荡为主，目前依然是交易装置检修以及成本变动为主，反弹诱因是沙特一套装置意外停车，以及成本端的价格变动，动力煤价格从预期的500到目前的700，乙二醇跟随煤化工有所反弹。 　　主要矛盾 　　近期乙二醇基本面偏弱，近段交易逻辑以装置变动影响、成本端变化为主，中长期交易上游投产扩张导致过快的累库预期以及病毒对需求的影响。 　　行情观点： 　　本周乙二醇供给端负荷提升较多，煤制开工率提升至50以上，主要是临近年底企业需要敲定合约，所以提前开车，并非是目前的价格有利润。上周一华东库存开始明显累库，已经达到了72万吨，主要是11月进口要多于预期，在下周到船较少，预期下周累库压力不大。目前聚酯负荷仍在84.7左右，强于预期，目前处于节前备货阶段，聚酯成品库存有所去化，总体格局还是偏紧。上周乙二醇走出弱反弹的走势，主要还是由于低库存下，供给端容易出现意外事件导致缩量，上周海外的工厂事件，也是引发了对乙二醇供给端的担忧，所以在这个位置做空，风险较大，建议等待反弹之后做空 　　05的供给端增量主要来自于神华榆林、浙石化、镇海这三套，缩量来自于冬奥会部分产能受影响，且国外装置一季度检修计划较多，一季度出口预计缩量，需求端而言，3、4月对于聚酯而言是旺季，05合约或许在供需错配中仍有反弹机会，相对而言，09合约的投产压力更大，盛虹或许在7-8月份投产，且9月份亚运会对于终端聚酯影响更大。所以操作上，单边做空05合约在5000以上的盈亏比较低，建议择机5-9正套。 　　下周关注重点 　　疫情影响、神华榆林、能耗双控、动力煤价格