中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：双焦盘面震荡走弱，关注钢厂生产节奏变化-211229

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：双焦盘面震荡走弱 关注钢厂生产节奏变化》研报附件原文摘录）
　　煤焦：双焦盘面震荡走弱关注钢厂生产节奏变化 　　逻辑：昨日，焦煤、焦炭期价整体震荡偏弱运行。夜盘延续震荡，J2205合约收于2911.0元/吨，JM2205合约收于2177.0元/吨。现货方面，近期山西、内蒙地区焦企发函提涨焦价，但下游钢厂库存可用天数中位偏高，对涨价接受程度不高，不过南方地区已有部分钢厂落实提涨，继续关注焦钢博弈情况。日照港口准一级冶金焦出库报价2780元/吨。 　　从基本面来看，焦炭仍保持供需双弱态势。需求端，近期铁水产量变化不大，247家钢厂日均铁水产量维持200万吨左右，据相关机构调研，元月开始南方区域及北方区域部分钢厂逐步恢复高炉生产，焦炭刚需有望增加；上周焦企盈利下降，样本焦企平均吨焦转为盈利88.0元，环比前一周下降19.0元；焦化产能利用率小幅下滑，数据显示，上周全样本焦企产能利用率为69.32%，环比下降0.53pct；同比下降19.93pct；库存方面，焦企焦炭库存继续向下游转移，焦企库存降至105.94万吨，环比下降24.07万吨，同比上升54.92万吨；港口库存进一步增加，上周为187.3万吨，环比增加22.5万吨，同比下降56.7万吨。 　　综合来看，焦炭供需两弱总体态势未变。短期煤焦市场缺乏进一步上涨驱动，预计价格多以震荡走势为主，同时考虑双焦各合约仍保持偏高的保证金制度，操作上建议适当观望，关注需求端高炉生产节奏变化以及进口煤政策变化。 　　操作提示：观望为主。 　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。