华西证券-2021债市盘点-三-：【华西固收】285次城投评级负面事件盘点-211229

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（以下内容从华西证券《【华西固收】285次城投评级负面事件盘点——2021债市盘点（三）》研报附件原文摘录）
　　事件：2021年1-11月共发生285次城投评级负面事件，其中253次为隐含评级下调 　　2021年1月到11月，共有285家城投主体（HX城投口径）发生评级负面事件，其中包括253次中债隐含评级下调，23次推迟评级，7家评级展望由稳定转为负面，1家主体的债项评级下调，1家主体债券被列入评级观察名单，5家主体评级下调，4家发行人被列入评级观察名单，其中有3家主体今年出现两次不同预警事件。 　　分析与判断： 　　（1）中债隐含评级下调（253次）：分评级来看，32家AAA，61家AA+，126家AA，5家AA-和5家AA-以下，AA弱城投受冲击最大；行政级别上包含14家省级，91家地市级，100家区县及和48家园区级，区县城投是“重灾区”；省份上主要涉及江苏省（44家）、浙江省（36家）、山东省（25家）、贵州（16家）。 　　（2）推迟评级（23次）：主体评级集中在AA+、AA、AA-之间；行政级别上包含8家地市级，13家区县级和2家园区级；省份上包括3家湖南省、3家浙江省，广东省、贵州省、河南省、江西省、四川省各2家。 　　（3）评级展望由稳定转为负面（7次）：6家最新主体评级为AA级，1家为AA+级；行政级别上包含5家地市级，2家区县级；省份上包括2家吉林省、2家重庆市、1家陕西省、1家贵州省和1家山东省。 　　（4）主体评级下调（5家）：1家AA+级，1家AA级，3家A+级及以下；行政级别上包含2家地市级，2家区县级和1家园区级；省份上包括2家甘肃省，湖北省、江苏省和重庆市均1家。 　　（5）发行人被列入评级观察名单（4家）：有1家AAA级，1家AA+级，2家AA级；行政级别上包含2家地市和2家区县；省份上包括吉林省、上海市、天津市和贵州省。 　　风险提示：wind债券发行明细提取与实际发行存在误差。