中财期货-能源化工之聚酯：产能快速扩张，供应压力增大-211230

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（以下内容从中财期货《能源化工之聚酯：产能快速扩张 供应压力增大》研报附件原文摘录）
　　行情展望 　　2022年PTA或宽幅震荡，全年运行区间预计[3500，5000]。2022年乙二醇或震荡下移，全年运行区间预计[3100，5000]。 　　主要矛盾 　　1.国际油价创7年新高，美国等几大需求国开始释放战略储备，伊朗谈判，OPEC+内部成员意见逐渐分歧，海外疫情反复等因素加剧油价高波动。 　　2.2022年PTA，乙二醇均有大量新装置投产，聚酯产能增速低于原料增速。 　　3.行业竞争加剧，低利润将逐渐常态化，落后老旧产能将逐渐被淘汰。 　　策略推荐 　　关注PTA高利润时，做空PTA利润，乙二醇择机布局反套机会；逢低做多TA-EG价差。 　　风险提示 　　1.PTA或PX装置出现重大故障，导致PTA或PX短缺。 　　2.原油价格大幅上涨，推高PTA成本。 　　3.乙二醇装置出现重大故障，导致货源短缺。 　　4.国内疫情失控引发的新风险。