中财期货-棉花周报：期现回归，强势上行-220104

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（以下内容从中财期货《棉花周报：期现回归 强势上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2205区间[18000，22000]。美棉小幅回调后再次上行，原因可能是美国圣诞假日销售同比增长8.5%，与2020年相比，服装销售额增长了47%，叠加美国股市及油价的上涨，市场对经济恢复的预期普遍较好，对疫情的恐慌情绪基本消散。据美国农业部消息，2021/22年度巴西植棉面积同比增加，其产量预期为274万吨，较上一年度的233万吨增长18%。 　　国内方面，临近交割，期现回归预期仍较强，郑棉重心上移，但由于下游整体仍偏弱，上行空间有限。目前棉纱价格上涨，纺企开机率略有上升，节后库存下降，从TTEB公布的纺企负荷库存指数来看，目前坯布负荷上升，纱库存持续下降，下游情况有所好转，但棉花现货交投清淡，新棉销售量大大低于去年同期。预计短期内郑棉维持区间震荡为主，谨防交割后郑棉回落。 　　操作建议 　　短期棉价高位宽幅震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求疲软。3、国际疫情抬头。