中财期货-白糖月报：内外糖偏弱震荡-220105

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（以下内容从中财期货《白糖月报：内外糖偏弱震荡》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡偏弱为主，预计SR205区间[5650，6100]。 　　圣诞节后原油止跌反弹，商品市场回暖，但原糖仍以震荡为主，原因可能是目前国际食糖主产国天气及生产情况均有改善，新年度预期缺口缩小。巴西天气改善，12月中南部地区的降雨量或比平均水平高20%。标准普尔全球普氏分析估计，2021/22年度泰国糖产量为1050万吨，原因是泰国天气好转；出口量预计为750万吨，环比增加380万吨。印度截至12月31日印度糖厂生产糖1155.5万吨，同比增加了48.1万吨，2021/22榨季截至目前印度已签订约380-400万吨的食糖出口合同，由于近期糖价下滑，印度糖厂签约放缓，等待糖价回升至20美分/磅。 　　目前进口成本依然倒挂，为郑糖提供底部支撑，郑糖维持弱势。国内方面，基本面无明显变化，目前广西74家糖厂全部开榨完毕，关注12月产销数据，泛糖科技下调广西产量预期。需求方面，目前下游有所好转，但处于传统消费淡季，整体仍偏弱。目前新糖集中上市增加供应压力，后期关注下游情况。 　　综合来看，预计短期内糖价震荡偏弱为主。 　　主要矛盾点 　　利多：原油反弹，下游好转。 　　利空：新糖大量上市，主产国生产情况较好。 　　操作建议 　　震荡偏弱为主，SR201主要运行区间【5650,6100】 　　风险提示 　　1、天气炒作。2、宏观因素。