中财期货-煤焦周报：焦炭首轮提涨逐步落地，煤焦调整至相对合理-211231

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（以下内容从中财期货《煤焦周报：焦炭首轮提涨逐步落地 煤焦调整至相对合理》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　向上驱动预期，调整至近平水略贴水后焦炭偏震荡，焦煤震荡略偏多但空间保持谨慎。 　　逻辑驱动 　　1、钢材需求环比降，螺纹同比降幅较大； 　　2、供给端焦化新增产能释放但进度受限，山西年底有部分产能淘汰，焦化企业开工回升； 　　3、钢厂开工升，铁水产量升，钢价降，铁矿稳定下钢厂利润回落； 　　4、焦炭利润降，蒙煤偏稳运行，北方港存量澳煤通关，国内供应年底受限，山西安检及限超产有所加严，库存降。 　　后期关注点 　　钢材下游需求，煤焦供给。 　　风险提示 　　1、焦炭产能变化超预期。2、焦煤供应收缩超预期。3、宏观需求变化超预期。