湘财证券-药品行业事件点评：上海生物医药产业高质量发展行动方案（2022~2024年）解读，科创策源，国际接轨引领生物医药产业创新发展-220126

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事件点评：近日，上海浦东新区发布《上海市浦东新区生物医药产业高质量发展行动方案（2022-2024年）》，着力打造引领带动我国生物医药创新发展的主阵地、参与全球生命科技竞争的策源地、“全球新”产品持续涌现的源创首发地。

科创策源，国际接轨引领生物医药产业创新发展《行动方案》聚焦创新能级、产业规模、产业集群效应、产业生态四个方面。

1、创新能级：增强新靶点、新机制等发现能力，小分子化学药、细胞治疗、抗体药物、微创介入、手术机器人等细分领域达到国际先进水平。

2、产业规模：2024年产业规模达到4000亿，较2021年增长48%。

制造业产值突破1000亿，高技术服务业营收超过500亿，新增百亿级企业1家、50亿级企业5家、10亿级企业15家。

3、产业集群效应：培育全球行业百强企业2-3家、细分领域隐形冠军企业8-10家，新增上市企业20家，新建大企业（外部）创新中心、市级以上企业研发机构10家。

4、产业生态：加速集聚产业服务平台，科学高效地审评审批与上市监管，金融服务精准助力，深度推进产医融合，高端人才规模持续保持国内领先，进一步优化生物医药产业发展环境。

投资建议国内生物医药在政策、资本推动下快速成长，催生了第一波创新泡沫，随着流动性收缩，开启一轮去伪创新周期。

我们认为去伪并不改变创新向上周期，政策正引导创新回归本源，持续优化创新生态，当前已经具备探索源头创新的基础生态，产业正由跟随步入至真创新阶段。

2022年第一个交易月，在流动性收缩及地缘冲突预期下，生物医药板块出现泥沙俱下的回调，我们认为此轮回调流动性收缩预期已基本释放。

后疫情下的投资思路应回归至产业运行趋势，把握底层工艺创新、前沿科技创新两条投资主线。

1、底层工艺创新主线：TOB端隐形冠军，建议关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域个股机会2、前沿科技创新主线：前沿技术平台价值，建议关注布局ADC、双抗及mRNA三大技术平台公司潜在投资机会。

中长期维度来看，行业迎来转型升级历史机遇，短期受到外部宏观环境及情绪的影响出现一定波动，长期我们对行业维持增持评级。

风险提示1、创新药临床研发失败，医药采购政策持续高压2、国际化进程缓慢。