渤海证券-食品饮料行业周报：市场逐渐企稳，情绪有所恢复-220126

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上市公司重要公告天味食品：发布2021年年度业绩预减公告，归母净利润预减50.96%山西汾酒：发布2021年年度业绩预增公告，归母净利润预增70%至80%顺鑫农业：发布2021年度业绩预告，归母净利润预减80.95%至73.81%行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格高位震荡。

截至2022年1月19日，主产区生鲜乳平均价为4.27元/公斤，环比持平，同比上涨0.20%，同比增速继续放缓。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。

目前看来，猪肉价格临近低点，近期出现小幅反弹。

截至2022年1月21日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到27.76元/千克、14.36元/千克、23.15元/千克，分别同比变动-73.91%、-51.32%、-47.60%。

投资建议本周，食品饮料板块跟随市场波动，随着年报业绩预告披露结束白酒板块整体已有企稳迹象。

开年以来，板块出现调整主要围绕以下原因：其一，持续受到消费税传闻的影响；其二，龙头酒企提价预期落空；其三，受到疫情扰动，市场担忧白酒旺季动销；其四，拉长时间周期来看，板块估值并未明显消化。

从基本面角度来看，行业并未发生实质性的改变，站在当前时点建议优选估值合理且具有自身成长属性的个股。

板块方面，仍然建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。

而大众品方面，上游成本压力在明年中或会有所缓解，目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。

乳制品上游原奶上涨已趋于缓和，在需求向好及前期提价的基础上，业绩有望加速释放，建议积极关注。

综上，我们给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

风险提示宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。