平安证券-基金深度报告：2021年公募ETF回顾，规模较快增长，竞争格局初定-220120

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ETF高热度下多元化发展：就指数基金来说，截止2021年三季度，全市场共1168只产品（剔除联接基金），总规模达21542.93亿元（含货币型），较2020年末增长了19.29%，占全部基金总规模的9.10%。

指数基金中，ETF产品总规模最大。

截至2021Q3，566只ETF总规模13179.36亿元，占指数基金的61%（非ETF指数32%，指数增强型7%）。

近年来，ETF的规模增速均维持在较高的水平，2021Q3较2020年底增长了23%。

从2018年开始，ETF每年的发行规模均在1000亿以上（剔除联接基金），2021年达到了历史以来最高值，共计1856.31亿元。

2021年共发行277只ETF，较2020年增长了171.57%。

被动股票指数型基金一直是新发基金的重点，2021年共发行1666.77亿元，占比90%。

从投顾&FOF配置需求、创新和市场有效性来看，对比成熟市场经验，国内ETF的规模增长仍有较大的空间。

不同分类下ETF市场表现：我们将所有的ETF划分成了6大类：宽基类、行业主题类、策略风格类、债券类、货币类、及商品期货类。

截至2021年12月31日：1）共计167只宽基类ETF。

其中，A股宽基类共142只，对应了33只标的指数；H股宽基类共14只，对应了5只标的指数；国际宽基类共11只，对应了6只标的指数。

2）共有373只行业主题类ETF。

其中，A股行业主题类共348只，对应了21个大行业主题指数；H股共20只，对应了4个行业主题指数；国际行业主题类共5只，对应了3个大行业主题指数。

3）共有40只策略风格类ETF。

其中，A股行业主题类共38只，对应了25个大策略风格指数；H股共2只，对应了1个策略风格指数。

4）共有15只债券类ETF，对应了6大债券类型；12只货币类ETF，对应了2大利率类型；15只商品期货类ETF，对应了4种商品期货。

各公司ETF管理情况：权益型ETF，总规模最大的为华夏基金，共2142.61亿元，其中62.19%的规模为宽基产品。

排名第二的易方达总规模也超过了1000亿元（1183.69亿），易方达则以宽基和行业主题ETF为主。

国泰、南方和华泰柏瑞均有800亿以上的规模，但规模构成特征也不尽相同：国泰主要发力行业主题ETF，南方和华泰柏瑞则以宽基为主。

从权益ETF规模的集中度来看，规模前10的公司占据了全市场总规模的81.00%，而前14则达到了90.37%，整体头部效应显著。

权益ETF的竞争格局初定，头部机构强者恒强。

选取2021Q3权益类ETF规模排名前10的公司，我们对各家的ETF特征做了梳理。

风险提示：1）本报告基于基金历史数据进行客观分析，不构成投资建议；2）不同的分类方法，或得到不同的结论；3）本篇仅分析历史数据，不代表未来业绩。