广州期货-一周集萃~贵金属：美十债利率大幅上行，把握贵金属逢高空机会-220108

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行情回顾：截止1月07日收盘，COMEX黄金期货主力周跌2.16%，报1790.90美元/盎司，COMEX白银期货主力周跌4.95%，报22.200美元/盎司；内盘沪金期货主力周跌1.75%，报368.14元/克，沪银期货主力周跌5.47%，报4613元/千克。

本周表现符合我们上周“压力位附近布局空单”的判断。

逻辑观点：第一，短期疫情逻辑被证伪。

本周是数据大周，一系列美国重磅经济数据公布。

尽管奥密克戎疫情对美国12月经济造成了一定扰动，包括ISM制造业/服务业景气度和非农就业人数均有所不及预期，但这些重磅经济数据仍显示美国经济较为强劲（失业率创近22个月以来新低）。

这表明，此轮感染人数创新高并未对美国经济“伤筋动骨”，扰动而已；第二，美联储进入货币政策边际收紧期，经济数据向好驱动美长端收益率持续上行，这是压制贵金属价格的核心因素。

从美联储12月议息会议纪要和近期经济数据看，美联储加息时间窗口大概率进一步提前到3月份前后，贵金属价格将持续受到压制；第三，贵金属市场资金面仍偏弱。

贵金属ETF持仓显示，SPDR黄金ETF本周持仓净流出3.23吨，SLV白银ETF持仓量净流出7.02吨。

市场资金对贵金属后市行情仍偏谨慎。

行情展望：我们认为，随着美联储后续加息步伐渐行渐近，国际金价有望打破目前区间震荡态势，价格中枢再下一个台阶；同时，国际银价有望向下突破22美元/盎司的区间底部。

操作建议：上周我们建议AU2202和AG2206合约在上方均线压力位布局空单，目前两者价格已如期调整下来。

后续，我们建议AU2202和AG2206合约空单继续持有，无单则建议在5日或10日均线附近逢反弹布局空单。

风险因素：美联储货币政策再度转松。