广州期货-贵金属一周集萃：贵金属价格反弹不改震荡偏弱格局-220103

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行情回顾：截止12月31日收盘，COMEX黄金期货主力周涨1.04%，报1830.5美元/盎司，COMEX白银期货主力周涨1.81%，报23.355美元/盎司；内盘沪金期货主力周涨0.50%，报374.70元/克，沪银期货主力周涨0.41%，报4880元/千克。

目前贵金属价格仍处于震荡行情之中。

逻辑观点：第一，短期受疫情驱动，贵金属价格有所上涨。

近期海外奥密克戎变异病毒疫情进一步恶化，市场担忧美国经济走疲，贵金属价格小幅上涨；第二，美国已进入货币政策边际收紧期，贵金属价格上方压力较大。

目前美联储正在执行Taper，明年二季度之后，更有加息预期存在，这是目前限制贵金属价格趋势性上行的主要因素；第三，贵金属市场资金面仍偏弱。

贵金属ETF持仓显示，短期价格反弹并未带来ETF持仓的明显增加，SLV白银ETF持仓甚至出现了逆势流出现象。

市场资金对贵金属后市行情仍偏谨慎。

行情展望：短期内黄金和白银期货价格均有小幅反弹，但大方向上我们仍然维持震荡偏弱判断，这里贵金属价格趋势性上涨概率较小。

操作建议：上周我们建议AU2202合约和AG2206合约在上方震荡区间顶部压力位布局空单。

经过上周小幅上涨之后，目前位置距离压力位较为接近，继续维持上周操作建议。

风险因素：美国经济基本面因疫情再度显著走疲。