国信证券-投资高景气赛道：华夏中证细分有色金属产业ETF投资价值分析-211227

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全球经济复苏方兴未艾当前全球刺激政策仍在不断出台。

2021年11月15日，美国总统拜登签署了1万亿美元的跨党派基础设施投资法案；12月8-10日，中国中央经济会议要求：明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

疫情以来全球经济持续恢复，当前依然方兴未艾。

去年在疫情影响下，包括美国在内的全球经济出现大幅的下挫，此后随着经济刺激政策的不断出台以及疫苗接种疫情逐渐得到控制，全球经济开始触底反弹。

今年12月国际货币基金组织(IMF)对《世界经济展望》报告进行更新，预计2021年全球经济同比增长5.9%，有望创1970年代以来罕见的高增幅；预计2022年全球经济同比增长4.9%。

积极把握有色金属板块投资机会工业金属价格有望维持高位震荡，新能源金属价格有望延续强势表现：1）铜：需求短期承压但长期向好，全球铜显性库存降至历史低位对铜价形成支撑；2）铝：供给已无弹性，需求长期向好；3）镍：供需双旺，维持紧平衡；4）锂：锂矿和锂盐供需进入最紧张时刻，锂价仍有进一步上行的空间；5）钴：全球钴原料供应链较为脆弱，供应的不稳定性容易推升钴价；6）稀土：供需变革，稀土板块迎价值重估，稀土价格中枢上行。

中证细分有色金属产业主题指数：投资经济复苏逻辑中证细分有色金属产业主题指数反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势。

1）去年初以来，在经济复苏过程中，中证细分有色金属产业主题指数表现领先主流市场宽基指数；2）中证细分有色金属产业主题指数成分股市值的权重分布以中大盘股为主；3）从行业的权重分布上看，中证细分有色金属产业主题指数成分股在稀有金属、工业金属和黄金分布上基本形成三足鼎立；4）从个股情况来看，中证细分有色金属产业主题指数主要聚焦于稀有金属、工业金属和黄金等细分行业优质龙头公司；5）中证细分有色金属产业主题指数估值处于2012年4月份以来的历史较低位。

华夏中证细分有色金属产业ETF：布局高景气赛道管理公司：领域广泛，管理专业。

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。

优异的基金管理和运营能力是华夏基金最大的优势之一。

基金经理：业内新星，业绩优异。

华夏中证细分有色金属产业ETF在任基金经理赵宗庭，目前在任管理基金21只，规模617亿元，任职内各基金回报均显著为正，2018年荣获金基金奖。

华夏中证细分有色金属产业ETF（516650.OF）是紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数收益率的基金产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金的管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

风险提示经济增速下行，疫情发展超预期。