中投期货-策略周报-211227

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宏观策略：当前市场处在“弱现实，强预期”的情况下，虽然看起来能够实现的增长目标不多，大多数投资者对经济的预期也并不那么乐观。

但是如果2022年经济增长目标不显著下行，则需求坍塌的概率仍不大。

就短期而言，“弱现实，强预期”必然导致多空双方会在现实和预期之间切换，对于参与的投资者而言，逢调整买入是较好的思路。

股指期货：海外Omicron毒株扩散等诸多因素加剧全球市场波动，国内货币宽松节奏不达预期，北上资金流入趋势也明显减弱。

新能源板块在利空冲击与交易因素的叠加之下剧烈波动，蓝筹指数较强，但是向上驱动的动能并不是很充足。

整体看，指数维持震荡概率较大。

铜:南非出现变异株导致的恐慌蔓延至金融市场，风险资产价格普遍下跌。

铜精矿现货TC持续下降，冶炼利润下滑至1400元/吨附近。

秘鲁社区居民封锁LasBambas铜矿道路，铜精矿发运持续受到抑制。

冶炼端，江西地区持续限电，已经影响到该地区精铜生产，11月精铜产量仍可能下降。

需求方面，随着铜价回落，下游需求也有所回升。

临近年关，消费端的改善难以造成累库，强现实格局不改，上期所库存降至新低，LME注销仓单持续出库造成注销仓单不到1万吨，现货持续升水背景下，或将驱动价格上行。

在全球疫情反复的背景下，市场情绪偏谨慎，保持震荡思路为宜。