中投期货-策略周报（2022年第15期）-220505

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宏观策略：近期工业品市场的波动，主要原因在于投资者对经济复苏的担忧，事实上欧洲经济数据恶化超预期，因此工业品普遍出现回落走势。

但是需要注意的是，需求的变化是慢变量，需求下行对供需的影响，仍不及相供应扰动的影响，因此当前市场主要矛盾仍在供应端，预计短期内大宗工业品维持区间震荡的概率较大。

股指期货：4月以来，国内疫情、供应链冲击及对稳增长信心不足等因素压制市场风险偏好。

在悲观预期集中释放后，A股估值水平回落至历史低位，当前权益市场配置性价比逐步显现，上证指数在3000点以下无需悲观。