渤海证券-汽车行业研究方法培训框架-211227

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产能要素分析1.产能利用率高低，直接影响固定成本折旧摊销，从而影响产品盈利；2.2021年以来产能利用率走低主要跟芯片短缺导致供给受限有关。

随着芯片供应缓解，未来有望回升，行业盈利有望向好。

销量基本与盈利指标走势同比。

今年以来缺芯导致产销剪刀差明显高于历史同期。

芯片供给持续改善后，产销掣肘有望解除。