广州期货-郑棉日评：商品普跌棉花坚挺，多空对峙僵局难破-211221

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历史回顾：截至12月21日，棉花仓单10408张，较前一交易日增加199张。

2020/21年度有效预报2513张，较前一交易日增加664张。

两者合计总量12921张，较前一交易日增加863张。

技术分析：12月21日，郑棉2205主力合约震荡偏弱，收于19765元/吨，跌0.25%。

当日成交23.13万手，持仓量减少5271手至39.87万手。

预计郑棉05合约震荡整理，仅供参考。

最新消息：据海关统计数据，2021年11月我国棉纱进口量15万吨，同比下降11.8%，环比持平。

2021年1到11月我国累计进口棉纱198万吨，同比增加15.1%。

2021/22年度(2021.9-2022.8)我国累计进口棉纱49万吨，同比减少5.8%。

据海关统计数据，2021年11月我国棉花进口量10万吨，环比增加4万吨，增幅在66.7%；同比减少10万吨，减幅在51.0%。

2021年我国累计进口棉花201万吨，同比增加11.4%。

2021/22年度(2021.9-2022.8)累计进口棉花23万吨，同比减少62.9%。

分析总结：全球商品股市在经历了惊魂一日后，恐慌情绪得到部分释放，市场暂时稳定。

但鉴于疫情仍在国际各地肆虐，防控政策也在升级，利空是否释放完毕仍属未知，对消费的具体影响则有待观察。

尽管美棉跟随市场暴跌近2%，但国内棉花近月走势依然坚挺。

由于和其他商品价差，以及内外、棉涤价差再度扩大，市场对远月的棉价进一步看空。

5-9合约的倒挂价差从11月的500多升至1000以上。

05在01结束后的历史性高基差和萎靡的下游消费间陷入僵局，期权波动率或继续降低至20%以下。