华泰证券-煤炭开采行业周报（第五十一周）-191222

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　　本周观点：动力煤、焦煤价格短期有望获支撑
　　12月份以来煤炭事故频发，山西、贵州停产产能超4925万吨，占全国总产能1.4%。我们在前期报告中预计20Q1地产、基建新开工较好，而48%煤炭终端需求与地产等建筑工程有关，动力煤、焦煤需求有望向好。上周六大电厂煤炭日耗环比小幅减少，但仍处相对高位；六大电厂煤炭库存环比继续下行，发电需求较好。同期理查德动力煤港口现价小幅反弹。此外，钢厂、焦化厂炼焦煤库存均低于去年同期且环比下行，叠加焦煤六港口库存环比降幅扩大，焦煤价格短期有望向好。焦炭港口库存、样本钢厂库存均环比下行，焦炭价格亦有望获支撑。建议关注中国神华、陕西煤业。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨1.24%，申万采掘指数涨2.56%。
　　重点公司及动态
　　12月19日，阳泉煤业发布《关于引进投资者对子公司增资实施市场化债转股的公告》，公司子公司开元矿业引进投资者农银金融资产投资有限公司向其增资8亿元，增资款主要用于偿还银行债务。增资后，农银投资持有开元矿业43.27%股权，公司持有开元矿业的股权仍超过51%。
　　风险提示：国内行业政策调整；终端需求低迷；海外经济低迷。