华泰证券-有色金属行业周报（第五十一周）-191222

《华泰证券-有色金属行业周报（第五十一周）-191222（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-有色金属行业周报（第五十一周）-191222（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　此前中美谈判取得阶段性进展，宏观情绪边际转暖，有望提振有色行业下游市场预期，我们建议关注基本面较好的铜和钴,以及具备较好成长性的军工、电子材料等科技新兴领域。股市行情方面，上周有色板块指数上涨1.12%，跑输上证综指。子板块中，金属新材料、铜锡等涨幅居前。国内基本金属价格方面，上周铝、锌、锡价格上涨；小金属品种，氧化镝价格上涨，碳酸锂价格下跌。
　　子行业观点
　　1）铜：明年铜矿薪资协议面临集中到期，智利动乱或使得明年该国铜矿劳资协议谈判困难重重，预计20年铜矿产量或延续低增速，供给端收缩预期不改；2）钴：近期全球多家车企公布EV发展战略、推出高性价比车型。叠加欧洲新能源汽车补贴加码，预计未来个人消费者对EV购买偏好将提升。嘉能可Mutanda矿山停产后，钴供需平衡或趋紧，钴价有望上涨。
　　重点公司及动态
　　我们推荐紫金矿业、江西铜业、菲利华，建议关注寒锐钴业、云南铜业。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。