辉立证券-上海医药-2607.HK-核心业务增长快速，创新转型可期-200103

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　　I更新
　　截至2019年9月30日止九月，公司得II收入槿嗣1,406.17|元，同比增L19.57%，主II粘掷m^快增L；其中tIF收入人民176.82|元，同比增L24.05%；tIF收入人民1,229.35|元，同比增L18.95% （其中t咒NIFN售收入1,221.88|元，同比增L18.56%；t闶IFN售收入59.08|元，同比增L15.94%）。公司Fw凫渡鲜泄竟|的Q利人民33.99|元，同比增L0.80%；tI主II肇I利人民15.40|元，同比增L20.56%；tI主II肇I利人民15.26|元，同比增L15.73%；⒐善II利人民8.04|元，同比增L48.13%。公司C合毛利率13.70%，^上年同期下降0.11百分c；其中tI的毛利率57.54%，^上年同期下降0.10百分c，60重c品N平均毛利率71.71%；t咒N毛利率6.40%，同比p少0.27百分c；t闶鄣拿14.10%，同比p少1.02百分c。
　　持m深化“一品一策”，加速新D型
　　tI方面，公司聚焦重ca品，不嗵岣呤龇蓊~，如丹⑼IIA磺酸c注射液，2019年1-9月FN售收入槿嗣11.4|，同比增L76.39%。公司Σ煌a品所纳L期，制定了差化的K端策略，推V效果@著。2019年1-9月注射用跛舅FN售收入槿嗣6.73|元，同比增L32.91%；硫酸u氯喹片FN售收入槿嗣5.87|元，同比增L20.56%；t源_FN售收入槿嗣3.66|，同比增L31.75%；注射用尤瑞克林FN售收入人民2.75|元，同比增L20.85%。
　　另外，公司^m加速新D型，2019年1-9月研lM用投入槿嗣8.6|元，同比增L13.74%；完成l明＠暾73件，l明＠24件，用新型授20件，共117件＠9月17日，公司c俄_斯最大的生物tIBIOCAD署合Yfh，引M包括阿_木慰股镱似⑶字慰股镱似⒇伐珠慰股镱似PD-1a品等在鹊6重磅生物诖笾腥A^的永久、家的研l、生a、N售及其他商I化嗬K⒁院腺Y公司作BIOCAD在大中A^的唯一平台。
　　公司^m推M仿u|量c效一致性ur工作，M一步改M生a工，提升焚|量。截至9月底，公司已完成了逾40品BE及申蠊ぷ鳎渲6品N已通^一致性ur。品N注射用^孢曲松c及注射用m索拉唑共6品淹瓿BEK申笾CDE。丙酸倍氯米松吸入忪F┮勋@得a充申批件，瑞舒伐他汀}片3褚焉笊a，砟嵌劝纺z囊和利伐沙班片已完成BE浒福R床化常用ㄅ嗨I也已正式_始BE。
　　tI持m推M，捉K端市
　　2019年11月，公司^m推M新分N和新零售l展鹇月涞兀I蘸新I盏目焖侔l展，明_重c省份^域l展策略，持m推V|、山|、黑江、吉林、|戎攸c省份省平台建O，利用善敝萍量褓淼恼C遇，整合市鲑Y源，在揽召~款的同r，快速准NK端市觥４笃贩N中，x瑞的沛阂呙缡龇帕垦杆伲臃咒N收入快速提升；蟾嫫龋F疫苗I辗咒N收入21.22|，同比增L92.33%。公司_展了商I新I眨槲催Mt保的M口⑿绿厮峁└咝Ш弦匿N售渠道，K在相贩NM入t保後由公司分NWj承接入院服眨呗有纬蟆新蟮囊徽臼椒真l，合力拿下新笃贩NN唷