广州期货-一周集萃~聚烯烃：供需利多因素难寻，成本涨势放缓，短期或回调-211017

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摘要：本周聚烯烃市场先扬后抑。

至10月15日收盘，LLDPE主力合约收于9600元/吨，环比下降2.04%。

PP主力合约收于10306元/吨，环比下降2.65%。

成本端方面，本周国际油价环比继续上扬。

本轮价格上涨或与近期海外发电厂燃料由天然气转为石油，且北半球冬季来临对原油需求增加而导致原油供应紧缺有关。

预计未来原油价格方面维持高位震荡为主，给予聚烯烃成本端强力支撑。

装置生产方面，三、四季度开始将有多套新装置投入生产，并且前期部分检修装置将陆续结束维修。

但目前国内多地逐步出台限电限产政策，多数生产企业选择降低生产负荷，或将有效缓解部分供应压力，给盘面带来压力不大。

库存方面，聚烯烃库存整体出现大幅去库情况，其中石化库存受能耗双控生产负荷下降、月底终端代理商积极补货而下降，港口库存则因为部分进口货源集中在国庆节后到港、工厂刚需补库而去库。

整体看未来库存压力尚可。

需求方面，PE下游农膜需求缓慢跟进，部分高端膜持续累积订单；棚膜和地膜进入传统需求旺季，但生产厂商开工率受限电影响有所下降；PP下游BOPP终端用户维持刚需采购为主，在市场价格大幅上涨的炒作气氛下，终端积极刚需补货。

综合供需基本面来看，预计10月中下旬聚烯烃市场仍将以高位震荡运行为主。

下周线性主流合约预计将在9500-10200元/吨区间运行，PP2201合约将在9600-10300元/吨价格区间运行。