华泰证券-建材行业周报（第一周）-200105

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　　本周观点：长期看好消费建材龙头，专项债发行驱动基建预期升温我们认为2020年地产竣工B端需求景气向上，存量需求加速释放，中期伴随下游地产集中度提升+精装渗透率提升，驱动品牌/服务/资金优势突出的B端建材企业市占率快速提升，长期存量需求占比提升背景下，依然看好零售/工程经销商网络健全、定价权强的品牌建材企业。1月2日地方债发行正式拉开序幕，发行时间较19年提早19天，同时央行将于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，在财政、货币双发力情况下，20Q1基建投资增速有望改善，春季抢跑看好水泥玻璃。
　　子行业观点
　　水泥：水泥价格环比小幅下跌，重点关注2020年Q1盈利兑现的机会。玻璃：平板玻璃价格环比小幅上涨，供需两端仍有继续改善空间。玻纤：粗纱价格底基本确认，2020年玻纤有望进入供需再平衡。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、东方雨虹、三棵树；（2）玻纤：中国巨石、长海股份、中材科技；（3）玻璃：旗滨集团、福莱特；（4）水泥：海螺水泥、塔牌集团。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。