华泰证券-农林牧渔行业周报（第一周）-200105

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　　本周观点
　　上周生猪均价上涨逾3%，我们认为，猪价上涨反映了春节前需求的增加。在政策引导、中央储备肉持续投放影响大众心理预期的影响下，春节前猪价大幅上涨的可能性不大。长期来看，猪肉供给仍将处于短缺状态，今年猪价或全年维持高位，我们依然看好生猪养殖龙头企业扩张的“量增”逻辑，建议关注牧原股份、温氏股份等龙头企业。农业部公示拟获转基因安全证书的作物名录，中国种业或进入转基因时代，隆平高科（持有瑞丰30.17%股权）、大北农、登海种业以及荃银高科有望受益。此外，我们建议同步关注后周期的动保板块，推荐中牧股份。
　　子行业观点
　　1）生猪养殖：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司业绩增长；2）肉鸡养殖：受益涨价，业绩弹性大；3）动物疫苗：养殖高盈利带动后周期补栏情绪，估值修复弹性尚可。
　　重点公司及动态
　　1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）瑞普生物：禽苗量价齐升，新品助力高增长。
　　风险提示：猪价上涨不及预期，出栏量不及预期，原材料价格上涨。