渤海证券-家电行业周报：板块行情回暖，关注低估值行业龙头-211210

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投资要点：市场表现本周（12.3-12.9）沪深300指数上涨4.58%，家电（中信）板块上涨5.39%，行业跑赢大盘0.81个百分点，在30个中信一级行业中排名第3。

细分子行业方面，厨房电器10.42%、白色家电6.65%、照明电工及其他0.16%、小家电2.96%、黑色家电2.13%。

个股方面，近五个交易日海信家电（+19.06%）、阳光照明（+18.45%）和老板电器（+16.44%）涨幅居前，朗特智能（-9.21%）、海立股份（-8.58%）和澳柯玛（-8.23%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第49周（2021.11.29-2021.12.5）空调线下销额同比下降36.13%，销量同比下降42.3%；线上销额同比下降21.61%，销量同比下降27.83%。

冰箱线下销额同比下降0.44%，销量同比下滑18.64%；线上销额同比下降7.1%，销量同比下降9.41%。

洗衣机线下销额同比下降22.52%，销量同比下降33.13%；线上销额同比下降7.84%，销量同比下降19.25%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第49周（2021.11.29-2021.12.5）彩电线下销额同比下降21.51%，销量同比下降36.02%，线下产品均价为5003元，均价同比上涨954元；线上销额同比提升0.96%，销量同比提升5.48%，线上产品均价为2470元，均价同比下降111元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第49周（2021.11.29-2021.12.5）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-11.3%、-1.96%、57.09%和-22.05%，销量分别同比提升-18.76%、-13.79%、45.12%和-28.53%；线上销额分别同比增加0.03%、-17.91%、-6.53%和-4.21%，销量分别同比下降13.77%、28.53%、20.72%和13.13%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第49周（2021.11.29-2021.12.5）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降8.85%、21.56%、33.93%和18.56%，销量分别同比下降10.62%、30.27%、29.98%和21.67%；线上销额分别同比下降22.32%、20.12%、25.53%和21.56%，销量分别同比下降17.21%、20.82%、31.33%和17.85%。

家电行业要闻11月PPI与CPI“剪刀差”缩小联合国贸发会议报告：全球贸易增长势头强劲前11个月我国家电出口量同比增12.1%重点公司动态莱克电气：关于获得政府补助的公告天际股份：关于注销合资公司的公告投资建议本周板块行情有所回暖，投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。