华泰证券-石油化工行业周报（第二周）-200112

《华泰证券-石油化工行业周报（第二周）-200112（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-石油化工行业周报（第二周）-200112（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点：景气高位震荡下行，长期走向集中和一体化
　　稳增长政策拉动作用有望逐步体现，低库存背景下内需将迎来反弹，外需阶段性企稳，而电子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续；供给端新增产能总体可控且主要由龙头企业扩产，响水事件后化工供给侧面临重构，其中染料、农药、助剂等子行业受影响较大；国际油价中期有望保持强势，利好化工品整体价格趋势；中长期而言，预计化工行业整体景气将震荡下行，供给端重构将进一步强化头部企业优势，龙头企业份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。
　　上周回顾
　　原油：美伊局势缓和、美油库存意外上升，原油价格下跌；C1产业链：供需边际有所改善，甲醇价格上涨，河南龙宇装置停车，推涨醋酸及衍生物价格，浙江江山DMF装置停车检修，DMF价格上涨；尿素：下游备货冬储、供给相对减少，尿素价格稳中向上。
　　重点公司及动态
　　1、行业龙头：万华化学、华鲁恒升、浙江龙盛；2、民营炼化：恒力石化、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化；3、维生素及农药：新和成、金禾实业、广信股份；4、化工新材料：国瓷材料、光威复材、永太科技、飞凯材料、利安隆。
　　风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。