鲁证期货-玉米和玉米淀粉周报-200113

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　　摘要：
　　上周受降雪天气影响，国内玉米价格表现较为坚挺，但春节备货接近尾声玉米淀粉库存增加整体供应充裕，打压玉米淀粉现货走势。国粮中心数据显示目前基层售粮进度已略超过去年同期水平，但按照目前的售粮进度，春节后估计至少5成玉米仍未销售，春节后仍将面临集中售粮压力。近期北方港口上量稳步增加，且南方港口近期到船明显增多，库存继续保持回升态势，预计后期仍有望稳步回升，整体供应宽松。此外，1月9日例行新闻发布会上发言人高峰表示，中国将继续按照世贸组织规则和入世承诺，完善小麦、玉米和大米关税配额管理办法，将在市场化条件下充分使用配额，后期玉米进口或有增长之势，或给远期玉米市场增添下行压力，密切关注本周中美两国或将于下周签署第一阶段协议。需求方面，据了解目前大型养殖企业母猪存栏已超过去年同期水平，但散户非洲猪瘟防控能力较差，后期补栏积极性堪忧。上周肉鸡价格和鸡料比均延续下跌态势，也会抑制今年肉鸡进一步补栏积极性。此外，路透消息称因玉米储备骤降，中国暂停乙醇汽油推广计划，给市场带来利空心理影响。目前饲料及深加工企业补库基本结束，市场购销清淡，贸易商也屯粮谨慎，需求端补库需求支撑力度减弱。
　　操作上：此波反弹仅为阶段性反弹，反弹空间受限，前期建议的玉米及淀粉05合约多单轻仓持有不追多，有玉米库存现货企业可持有前期建议的C2005卖出1940看涨期权。