华泰证券-轻工制造行业周报（第三周）-200119

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　　本周观点
　　国家发展改革委、生态环境部于1月19日公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，在提出禁止、限制类管制要求同时也明确了推广应用替代品，并对各阶段工作目标作出相应规定。我们认为政策推动下，食品卡纸、纸袋包装等替代品需求有望持续提升，建议关注具备卡纸生产能力的造纸企业太阳纸业、博汇纸业以及提前布局环保包装的包装企业吉宏股份、裕同科技。全国烟草工作会议在北京顺利召开，明确提出2020年确保卷烟行业“实现量的合理增长和质的稳步提升”，我们认为卷烟行业有望延续稳健发展态势，带动烟标需求进一步回暖。
　　子行业观点
　　地产竣工有望托底家居消费需求，重点推荐顾家家居、欧派家居、帝欧家居、大亚圣象，建议关注江山欧派、喜临门。产业链库存见底叠加下游需求回暖，造纸行业景气触底回升，建议关注太阳纸业、山鹰纸业。消费轻工重点推荐晨光文具、齐心集团。包装行业平稳发展，关注5G商用带来的消费电子包装需求复苏，重点推荐裕同科技、劲嘉股份。
　　重点公司及动态
　　喜临门：预计2019年归母净利3.8~4.5亿元，扣非归母净利3.1-3.8亿元。
　　风险提示：地产销售低于预期，下游需求不及预期。