华泰证券-交运设备行业周报（第三周）-200120

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　　本周观点
　　1月17日，长安汽车、东风、一汽等共同出资160亿元设立T3科技平台公司，在智能化和电动化等前瞻技术领域合作共赢。2019年12月23日，上汽集团与广汽集团也签订和战略合作框架。我们认为，未来车企在应对行业变革的研发投入方面开展合作是大势所趋，有利于平衡短期业绩和长期发展的关系。推荐配置新能源汽车产业链标的比亚迪、宇通客车、三花智控。2020年乘用车销量增速有望企稳，推荐长安汽车、上汽集团、广汽集团。推荐配置特斯拉产业链标的拓普集团、三花智控、岱美股份。重卡高景气度延续，继续推荐重卡板块，首推潍柴动力。
　　子行业观点.
　　零部件：因为国产替代和全球拓展，有望获得长期成长，建议关注细分领域龙头；乘用车：看好经营周期较强的整车标的与豪华车渗透率提升；重卡：看好较高景气延续，周期性减弱，2020年销量预计105万辆；经销商：受益于豪华车渗透率提升与汽车保有量增加。
　　重点公司及动态
　　长安汽车参股T3科技平台公司；上汽集团发布2019年业绩预告。
　　风险提示：政策实施不及预期；乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；重卡行业景气度不及预期。