华泰证券-TMT一周谈之通信行业：疫情之下，IDC板块投资价值凸显-200201

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　　本周观点
　　受新型肺炎对市场风险偏好的负面影响，节前的四个工作日内（1.20~1.23）通信（申万）指数下跌3.34%，个股方面新易盛（14.3%）等涨幅居前，主要受到超预期的2019年业绩驱动。行业层面，春节期间，英国正式批准华为参与5G建设，全球5G持续推进。本周专题讨论新型肺炎对于通信行业的影响。投资策略上，我们认为IDC板块受疫情影响较小，且有望受益于本次疫情带动下对流量及云计算逻辑的强化。重点推荐：数据港、光环新网、中兴通讯、华工科技等。建议关注：星网锐捷等。
　　英国正式批准华为参与5G建设
　　根据环球网报道，英国当地时间1月28日，英国首相召开英国国家安全委员会，会议决定允许华为有限参与英国5G网络建设：华为可以加入英国5G网络“非核心”部分的建设，其市场份额上限为35%。
　　欧盟宣布5G安全指引，不禁止华为参与建设5G网络
　　根据Wind资讯报道，欧委会29日发布了欧盟5G安全指引，目的在于降低5G网络带来的网络安全风险。在发布会上，欧委会相关负责人表示不建议禁止任何公司参与建设5G网络。虽然发布会上并未提及华为，但发言人也强调在涉及某些供应商时，需要符合更为严格的规则。
　　Gartner预测2020年全球IT支出将达到3.9万亿美元，软件增速最快
　　根据C114报道，第三方咨询机构Gartner在其最新发布的报告中指出，预计2020年全球IT支出将达到3.9万亿美元，同比增长3.4%。软件将成为增速最快的细分板块，预计2020年增速为10.5%，达到5030亿美元规模。中国方面，Gartner预计2020年中国IT支出将同比增长5.6%，IT服务和软件将成为增速最快的两大行业，分别达到16.27%和19.02%。
　　周专题：当前通信行业投资策略――IDC防御性更强且长期逻辑有望强化
　　以非典时期的经历作为参考，我们认为本次新型肺炎将带来短期冲击，但5G及云计算驱动下行业上行趋势不变。我们认为：1）新型肺炎疫情或影响相关公司一季度业绩。2）产业链短的细分行业以及库存备货充分的公司受到的影响或较小。3）疫情将在短期内影响交互方式，刺激视频会议、远程办公等相关环节的需求。长期看，传统业态的线上化趋势或使得云计算及流量逻辑得到强化。4）IDC板块最具防御型，且有望受益于本次疫情带动下对流量及云计算逻辑的强化。综上所述，我们重点推荐：数据港、光环新网、华工科技、中兴通讯等。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；新型肺炎快速爆发超预期；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。