华泰证券-建材行业：周报（第五周）-200202

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　　本周观点：疫情下Q1需求或承压，重点关注优质公司超跌机会
　　我们认为元宵节后工地复工将较往年延迟，板块Q1需求或小幅承压，后期可能逆周期政策加码，同时疫情结束后可能出现赶工等需求加速释放，预计全年业绩影响有限。细分行业中，玻璃需求短期受竣工需求延后影响较大，价格承压，玻纤下游客户复工放缓可能短期影响需求，粗纱预计提价时点可能延后，而消费建材受疫情影响相对有限。个股层面看，我们认为优质公司竞争力并不会被削弱，短期规避疫情严重区域收入占比高以及经营杠杆较高的公司，重点关注优质公司的超跌机会。
　　子行业观点
　　水泥：节前一周水泥价格环比回落，平均库存环比上涨。玻璃：1）光伏玻璃：各企业3.2mm光伏镀膜玻璃节前出厂价环比暂稳；2）平板玻璃：节前一周价格环比下降，库存水平上涨。玻纤：无碱粗纱市场节前走稳，电子纱价格涨后暂稳。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：北新建材、东方雨虹、蒙娜丽莎、亚士创能、三棵树、科顺股份；（2）减水剂：垒知集团；（3）玻纤：中国巨石、长海股份、中材科技；（3）玻璃：旗滨集团、福莱特；（4）水泥：海螺水泥。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。