华泰证券-航天军工行业周报（第五周）-200202

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　　本周观点
　　受天通一号卫星通信系统商业化应用、商业航天低轨宽带通信卫星成功发射和北斗全球组网基本完成等刺激，卫星制造及卫星通信产业链相关个股涨幅居前，军工行业整体表现略优于上证指数。卫星通信和北斗高精度导航产业发展已经正式迈向商业化推广阶段，未来有着广阔的市场应用潜力，上半年建议关注北斗导航和卫星通信产业链。在当前的国内及国际大环境下，强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾，在外部地缘不稳定形势下，国内的军工改革和装备建设有望加速推进，军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，看好军工行业投资价值。
　　子行业观点
　　主战装备产业链建议关注：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力、内蒙一机；军工电子和国防信息化企业：中航光电、航天电器、中航电测等；军工新材料建议关注火炬电子、菲利华、光威复材、隆华科技等；国企改革建议关注中航机电、四创电子、国睿科技等。
　　重点公司及动态
　　高德红外公告重大经营合同；四创电子发布业绩预减公告；中航高科发布业绩预增公告；苏试试验发布2019年业绩预告及拟发行可转债。
　　风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。