华泰证券-交通运输行业：周报（第五周）-200202

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　　本周观点
　　春节前，疫情已开始对股价产生影响。节前一周（1.20-1.23日），沪深300和SW交运下跌3.63%和4.48%。子板块中，物流和高速下跌1.99%和2.99%，跑赢沪深300；铁路、航运、港口下跌3.74%、3.88%和4.18%，跑输沪深300，但跑赢交运指数；疫情对机场、航空影响明显，分别下跌7.30%、7.99%。需密切观察疫情发展，或利好节后快递需求。
　　子行业观点
　　物流-增持：1-2月快递件量增速有望超30%，大宗品价格承压。航运-增持：油运和干散运费周度上周环比分别下跌31.08%和23.38%，主要受春节假期需求平淡影响。港口-中性：预计疫情对1-2月货物吞吐量影响中性偏负面。铁路-增持：疫情可能在短期利空客运，对货运影响较小。公路-增持：疫情可能对运输有短期冲击。机场-增持：流量受疫情冲击，业绩稳定性预计优于航空。航空-增持：抗击疫情民航春运受挫，需等待疫情缓解。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）中远海能：1月31日，美国取消对其制裁，公司受益油运景气上行；2）韵达股份：1-2月件量增速有望超预期，经营稳健；3）大秦铁路：高股息具有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争结构恶化。