华泰证券-农林牧渔行业周报（第五周）-200203

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　　本周观点
　　生猪养殖，需求方面，新冠病毒疫情对猪肉消费的冲击主要体现在餐饮消费，且影响持续时间可能相对更长；供给方面，疫情导致道路通行手续更加严格，生猪、饲料运输难度加大，屠宰场复工推迟，短期内生猪及其产品供应量受到压缩。我们认为，疫情期间生猪价格或将呈现弱势震荡走势，建议关注牧原股份等养殖龙头企业。白羽肉鸡，需求方面，新冠病毒疫情主要冲击快餐消费；供给方面，运输难+复工延长+补栏积极性弱，我们预计，白鸡供给量同比压缩30%左右，现阶段，贸易商库存偏低，后市鸡价上涨概率较大，建议关注益生股份、民和股份、圣农发展以及仙坛股份。
　　子行业观点
　　1）生猪养殖：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司业绩增长；2）肉鸡养殖：受益涨价，业绩弹性大；3）动物疫苗：养殖高盈利带动后周期补栏情绪，估值修复弹性尚可。
　　重点公司及动态
　　1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）瑞普生物：禽苗量价齐升，新品助力高增长。
　　风险提示：猪价上涨不及预期，出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长。