华泰证券-房地产行业新冠肺炎疫情对物管企业影响点评：补助显服务价值，政策支持陆续有来-200209

《华泰证券-房地产行业新冠肺炎疫情对物管企业影响点评：补助显服务价值，政策支持陆续有来-200209（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-房地产行业新冠肺炎疫情对物管企业影响点评：补助显服务价值，政策支持陆续有来-200209（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　杭州、深圳等城市陆续出台文件对物业管理公司进行补助，凸显政府对物管公司防疫表现的认可，同时有助于缓和物管公司参与防疫造成的短期成本压力。长期来看，疫情彰显物管公司“最后一公里”的服务价值，有望加速后勤服务社会化进程，品牌物管公司服务粘性和品牌价值的释放将为管理面积拓展和增值服务叠加创造可能。我们继续看好物业管理蓝海赛道的投资机会，A股方面重点推荐非住宅物管央企旗舰招商积余，以及渝派第三方非住宅物管新秀新大正。
　　疫情防控下，越来越多城市对物业管理公司进行补助
　　2月7日，杭州市西湖区住建局出台《住宅小区物业服务公司新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作考核实施办法》，对物管公司的组织架构、工作执行、标准规范、投入保障、工作绩效等进行量化考核，对考核结果在90分以上、80-90分的项目给予实际投入资金总额的90%/70%且不高于10/5万元的财政补助。2月8日，深圳市政府出台《应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情支持公司共渡难关的若干措施》，对辖区物管公司按在管面积每平方米0.5元的标准实施两个月财政补助。此外，深圳、苏州、福州等市符合标准的中小物业公司能够获得税款延期缴纳或减免、稳岗支持等补助。
　　补助缓和短期成本压力，凸显政府认可
　　面对疫情挑战，物管公司在防控预案、员工管理、疫情宣传、出入管控、重点消杀、物资支持等六维度着力，全力配合政府守护业主的生命安全。杭州、深圳等市针对物管公司出台补助政策，一方面说明物管公司分担了公共部门的工作，获得地方政府认可；另一方面，物管公司在疫情防控中普遍会增加额外成本支出（加班工资、消杀成本、物资采购等），此次补助有助于缓和短期成本压力，以深圳为例，一个22万平的典型小区（根据物协数据，2018年500强物管企业单住宅项目平均在管面积为22万平）可以获得22万元的财政补助。我们预计后续还会有城市跟进出台类似政策。
　　“最后一公里”价值日益彰显
　　我们认为此次疫情进一步彰显物管公司“最后一公里”的服务价值。对于政府而言，物管公司对公共部门管理的辅助作用得以凸显，专业性获得认可，未来或将出台更多支持性政策，城市公共建筑和公共空间的后勤服务社会化进程有望加快。对于业主而言，更突出的服务曝光，更高频的线上互动和线下物资支持，都将促成品牌物业管理公司的服务粘性和品牌价值的释放，有助于提升住宅和机构客户的认知度及满意度，为管理面积拓展和叠加更多增值服务创造可能。
　　继续看好物业管理蓝海赛道的投资机会
　　我国物业管理行业正处于管理规模持续扩张、管理业态日渐丰富、增值服务多元升维的快速发展期，新冠病毒疫情对物管公司影响有限，品牌物管公司的匠心服务将进一步提升品牌粘性和口碑。我们建议投资者积极关注物管龙头集中度提升、非住宅物管加速证券化带来的蓝海赛道投资机会，A股方面重点推荐非住宅物管央企旗舰招商积余，以及渝派第三方非住宅物管新秀新大正。
　　风险提示：疫情发展不确定性；规模扩张带来的管理风险；并购整合风险；人工成本上涨风险。