华泰证券-机械设备行业周报（第六周）-200209

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　　本周观点
　　19年10月以来，一线锂电池厂陆续扩产，锂电设备出现需求回暖迹象。我们判断，设备订单的长期增量将来自于：1）欧美汽车大厂加速电动化转型，海外电池扩产势在必行；2）特斯拉国产化或提升国内高端电池需求；3）补贴退坡或趋于平缓，外资电池品牌加速在华布局。我们认为，20年设备需求有望持续复苏，国内龙头竞争优势有望不断强化，建议关注先导智能和赢合科技。另外，2020年初新冠疫情对本土制造业的影响是间接但不容忽视的，但制造升级趋势仍将不变，首选订单饱满且资金链强的行业龙头，关注标的为：中微公司、机器人、杭氧股份、三一重工、巨星科技。
　　子行业观点
　　1）工业气体：看好本土龙头的扩张；2）锂电设备：全球化趋势或带来长期增量；3）半导体设备：5G驱动转机渐近，20年或恢复高增长。
　　重点公司及动态
　　1）三一重工：龙头地位确立，经营质量持续提升；2）长川科技：国产替代加速，收入或迎向上拐点；3）杭氧股份：气体成长韧性强，氩气涨价或助力；4）巨星科技：战略布局显成效，国际竞争力稳步提升。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。